Yield Bearing Token

박주형
crypto study 2026

01

Yield Bearing Token이란?

정의

보유한 자산의 가치가 시간이 지남에 따라 증가하는 디지털 자산

Composability: 레고처럼 조합하라

실제 사례: 레버리지 스테이킹

핵심 원리: 한 번 예치한 자산을 담보로 활용해 수익 증폭

결과: 원래 1 ETH에서 1.7 stETH 보유 (70% 더 많은 수익)

돈이 늘어나는 두 가지 방식

• Rebasing
• Vault

Rebasing

• 내가 가진 자산의 양이 어느 순간 늘어남.

리베이싱 특징 요약

Vault 형

• 내가 가지고 있는 토큰의 수량은 그대로.
• 내가 가진 토큰을 다른 토큰으로 바꾸는 비율이 좋아짐.
• 오늘 1 mHyper를 1.03개의 USDC로 바꿀 수 있음.
• 내일 1 mHyper를 1.04개의 USDC로 바꿀 수 있음.

mHyper

02

수익의 원천

수익의 원천 개요

• 스테이킹
• 대출/차입
• Yield Aggregator
• 실물 자산 (RWA)

PoS

• 돈을 예치하고 일해서 수익을 얻을 수 있음.

1. 스테이킹 수익

예시 토큰:

• stETH (Lido) - 2.4% APY
• rETH (Rocket Pool) - 2.13% APY
• cbETH (Coinbase) - 3.02% APY

2. 대출/차입 수익

대출 플랫폼에 자산을 예치하여 이자를 벌 수 있음.

핵심 메커니즘:

• 예치자: 유동성 풀에 자산 제공 → 이자 수익
• 대출자: 담보 제공 → 자산 대출 → 이자 지불
• 이자 분배: 대출자의 이자가 예치자에게 분배 (프로토콜 수수료 제외)

예시:

• Aave, Compound, Euler, Morpho

3. Yield Aggregator

• 예시: Yearn Finance, Beefy Finance, Harvest Finance, Nexo, Midas, CEX Earn

4. 실물 자산(RWA) 수익

전통 자산의 토큰화

종류:

• 국채/채권
• 부동산
• 기업 대출

4.1 sUSDai

• AI infra를 실제로 구매한 뒤 이를 대여해주어서 수익을 냄.
• https://docs.usd.ai/app-guide/proof-of-reserves
• https://app.usd.ai/reserves?deal=d65abb6c-6a1e-4e78-b68a-ee3fb3143786

4.2 Yield Nest: ynRWAx

• https://app.yieldnest.finance/token/ynRWAx
• 부동산 담보 대출에 투자
• https://docs.yieldnest.finance/protocol-design/max-vaults/ynrwa-max-ynrwax
• Kimber Capital & Bird and Bird 를 믿는 듯(?)
• https://www.yieldnest.finance/rwa 에 투자한 부동산 담보 대출의 위치와 가치가 나옴

03

기타 등등(?)

Morpho

Morpho

• Vault가 있어서 볼트에 자산을 넣으면 알아서 vault 관리자가 시장에 돈을 공급
• https://debank.com/bundles/217260/portfolio 에서 Morpho 보기
• yield: vault에 자산 공급
  • exposure에서 vault에 든 자산 확인
• lending: 대출받음
• Liquidation Threshold: 담보의 값어치가 이 이하로 떨어지면 청산
• Liquidation Penalty: 청산될 때 더 잃는 돈
• health rate: 담보 가치 x liquidation threshold / 대출 가치 (청산 임계값보다 높아야 안전)

루프감기